Формирование системы управления оборотными активами
Система управления оборотными активами разрабатывается в следующей последовательности:
-
анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде;
-
определение принципиальных подходов по формированию оборотных активов предприятия;
-
оптимизация объема оборотных активов;
-
оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов;
-
обеспечения необходимой ликвидности оборотных активов;
-
обеспечение повышения рентабельности оборотных активов;
-
обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования;
-
формирование принципов, определяющих финансирование отдельных видов оборотных активов;
-
оптимизация структуры источников финансирования оборотных активов.
1. Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем период включает пять этапов.
На первом этапе анализа рассматривается динамика общего объема оборотных активов предприятия; темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объема реализации продукции и средней суммы всех активов; динамика удельного веса оборотных активов в общей сумме активов предприятия.
На втором этапе анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов: запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; дебиторской задолженности; остатков денежных активов. На данном этапе анализа рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого из этих видов оборотных активов в сопоставлении с темпами изменения объема производства и реализации продукции; рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотных активов в общей их сумме. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень ликвидности.
Система управления оборотными активами предприятий
2. Анализ оборотных активов:
I этап — динамика, темп роста и прироста, сравнение объемов;
II этап — динамика структуры основных видов оборотных активов;
III этап — продолжительность и структура основных видов оборотных активов;
IV этап — рентабельность и интегральный показатель ранжирования
V этап — состав основных источников финансирования
II. Изучение принципиальных подходов (политики) по формированию оборотных активов предприятия (консервативный, умеренный, агрессивный)
III. Оптимизация объемов оборотных активов:
I этап — определение рациональной структуры оборотных активов
II этап
III этап — расчет размера оборотных активов
Оптимизация постоянной и переменной частей оборотных активов:
I этап — график средней сезонной волны;
II этап — коэффициенты минимального и максимального уровней;
III этап — сумма постоянной части оборотных активов
IV этап — максимальная и средняя сумма переменной части
V. Обеспечения необходимой ликвидности, рентабельности и минимизации потерь оборотных активов (найти максимум чистой прибыли от операционной деятельности):
VI. Оптимизация структуры источников финансирования оборотных активов:
— Подсистема управления запасами ТМЦ [Зк = (НПЗ х Оо) + Зсз + Зцп];
— Подсистема управления дебиторской задолженностью и формирования кредитной политики (анализ, формирование принципов, системы кредитных условий, стандартов оценки покупателей, процедуры оплаты, современных форм рефинансирования; построение эффективных систем контроля за движением и своевременной оплатой);
— Подсистема управления денежными активами (особенно краткосрочными финансовыми вложениями, как формой временного использования свободного остатка денежных активов).
На третьем этапе анализа изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов в общей их сумме. Этот анализ проводится с использованием показателей — коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных активов. На данном этапе анализа устанавливается общая продолжительность и структура операционного, производственного и финансового циклов предприятия; исследуются основные факторы, влияющие на продолжительность этих циклов.
На четвертом этапе определяется рентабельность оборотных активов.
На пятом этапе анализа рассматривается состав основных источников финансирования оборотных активов — динамика их суммы и удельного веса в общем объеме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска, генерируемого сложившейся структурой источников финансирования оборотных активов.
Результаты анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в будущем периоде.
2. Определение принципиальных подходов по формированию оборотных активов предприятия. На данном этапе анализ отражает общую идеологию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности.
Оборотные активы определяют выбор определенного типа политики их формирования. 3 научной точки зрения выделяются три принципиальные подходы по формированию оборотных активов предприятия — консервативный, умеренный и агрессивный.
Консервативный подход предусматривает полное обеспечение текущей потребности во всех видах оборотных активов, обеспечивающих нормальный ход операционной деятельности; создает высокие размеры их резервов на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами, ухудшения внутренних условий производства продукции, задержки оплаты дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей подобное. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно влияет на эффективность использования оборотных активов — их оборачиваемости и уровне рентабельности.
Умеренный подход направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создание нормальных страховых их размеров на случай сбоев в ходе операционной деятельности предприятия. При таком подходе обеспечивается оптимальное соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования финансовых ресурсов.
Агрессивный подход заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам оборотных активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности он обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования. Однако любые сбои в ходе операционной деятельности приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.
Следовательно, названные принципиальные подходы по формированию оборотных активов предприятия, отражая различные соотношения уровня эффективности их использования и риска, в конечном счете определяют сумму этих активов и их уровень относительно объема операционной деятельности.
Следует иметь в виду, что консервативный вариант негативно влияет на рост объема операционной деятельности предприятия и формирование устойчивых коммерческих связей. Агрессивный вариант может вызвать чрезмерное отвлечение финансовых средств, снизить уровень платежеспособности предприятия, вызвать впоследствии значительные расходы на взыскание долгов, а в конечном итоге снизить рентабельность оборотных активов и используемого капитала.
Поделиться в соц. сетях
Если вам понравился пост, вы можете оставить комментарий или и получать каждый новый пост из этого блога.
Комментарии
Еще никто не комментировал.
Оставьте комментарий